Mantiqiy qarashga ko‘ra, Yaponiya Markaziy banki rahbari Kazuo Ueda tomonidan bildirilgan shovinizmga moyil (hawkish) ishoralar USD/JPY juftligini keskin pasaytirishi kerak edi. Juftlik rostdan ham qulab tushdi, biroq keyin yo‘qotishlarining aksariyatini qoplab oldi va iyena AQSh dollari qarshisidagi deyarli barcha yutug‘ini qaytarib yubordi.

Yaponiya Markaziy banki tunda beriladigan kreditlash stavkasini bozor kutganidek 1,25% darajasida qoldirdi, kengash a’zolari bu qarorni 8-1 nisbatda qo‘llab-quvvatladi. Kelgusidagi stavka oshirishlarining sur’ati haqida so‘ralganda, Kazuo Ueda regulyator har bir yig‘ilishda, jumladan navbatdagisida ham, vaziyatni baholashini aytdi.

Yaponiya Markaziy banki deflyatsiyaga qarshi ko‘p yillik kurashida yirik g‘alaba qozonganini e’lon qildi — xuddi uzoq davom etgan tumanli suzishdan so‘ng quruqlikni ko‘rib qolgan kapitan singari. Yadro inflyatsiya 2013-yildan beri ilk bor taxminan 2% darajasiga etdi — o‘shanda regulyator deflyatsiyani yengish uchun hukumat bilan kelishuv imzolagan edi. Bu esa pul-kredit siyosatini bundan keyin ham qat’iylashtirish bo‘yicha ishonchni mustahkamlaydi.

Tokiodagi inflyatsiya dinamikasi

Tokioda yangi mevalar narxidan tashqari iste’mol narxlari oktabrda yiliga 2,6% ga oshdi, bu sentyabrdagi 2,7% ko‘rsatkich bilan taqqoslaganda biroz past va iqtisodchilar prognozlariga mos keldi.

Bozor hozirda 18 dekabr kuni bir kechalik stavkani oshirish ehtimolini 75% deb baholamoqda. Yaponiya Banki Yaqin Sharqdagi urush tufayli kelib chiqqan neft inqirozini, zaif ienning inflyatsion ta’sirini va sun’iy intellekt bumidan kelib chiqayotgan talabni diqqat bilan kuzatishga va’da berdi.

Bir kechalik stavkalarni oshirish vaqtiga doir prognozlar

Yaponiya Bankining qarori asosiy markaziy banklar uchun og‘ir kechgan haftaga yakun yasadi. Inflyatsiya bosimi saqlanib qolganiga qaramay, Fed va ECB ham foiz stavkalarini oshirishni to‘xtatib turishni tanladi, shuning uchun yapon regulyatori shoshilish uchun yanada kamroq sababga ega edi.

Yaponiya Banki joriy moliyaviy yil uchun iqtisodiy o‘sish prognozini 0,6% dan 0,7% gacha ko‘tardi, garchi o‘sish sur’ati hanuzda sustligicha qolmoqda. Shunga qaramay, inflyatsiya omili keyingi yig‘ilishda bir kechalik stavkani oshirishni asoslash uchun yetarlicha ishonarli ko‘rinadi.

Mizuho Securities dekabrdagi qarordan so‘ng 2027-yil mart va iyun oylarida ham bir kechalik stavkani bosqichma-bosqich oshirish davom etadi, natijada stavka 2% yakuniy darajasiga yetadi, deb kutmoqda. Bloomberg Economics ham pul-kredit siyosatini qat’iylashtirish sikli aynan shu darajada yakunlanishini, biroq bu dekabr, mart va iyul oylaridagi uchta 25 bazaviy punktdan oshirishlar ortidan ro‘y berishini taxmin qilmoqda.

Bloomberg Economics, shuningdek, tasdiqlangan inflyatsiya maqsadi iyenani qo‘llab-quvvatlashini qayd etadi, biroq yuqori neft narxlari USD/JPY bo‘yicha ushbu kutilmalarga salbiy ta’sir ko‘rsatmoqda. AQShdagi oraliq saylovlardan keyin Qo‘shma Shtatlar va Eron o‘rtasidagi ziddiyat yana kuchayishi xavfi neft narxlarini yuqoriga surdi va sun’iy intellektga doir xavotirlar fonida AQSh dollari zaiflashayotgan bir paytda juftlikning bundan to‘liq foyda ko‘rishiga to‘sqinlik qilishi mumkin.

Yaponiya Banki uzoq yillardan beri davom etayotgan deflyatsiyaga qarshi kurashida muhim bosqichga erishdi. Biroq, markaziy bank bu yutuqni dadil bayonot bilan emas, balki ancha tiyilgan tarzda e’tirof etayotganga o‘xshaydi.

Texnik nuqtai nazardan, kunlik USD/JPY grafikida juftlik 158.15 darajasidagi adolatli qiymatidan (fair value) “aldoviy yorib o‘tish” (Deception-Breakout) naqshi shakllanayotgan bir paytda qaytish (rebound) qildi. Bu esa boqa (bull)larning zaifligini ko‘rsatadi va 156.5 hamda 155.1 maqsad darajalari bilan qisqa pozitsiyalarga e’tibor qaratishni qo‘llab-quvvatlaydi.